港股兩連升,恒指昨日「死貓彈」式進賬21點;今日先跌後升,曾一度跌403點,最終收報25495點,倒升193點,成交966億元。

自踏入8月,港股受盡「風吹雨打」,在內外交困之下港股愈跌愈深,恒指從8月1日高位27754點,跌至今日低位24899點,半個月時間內累積下跌2,855點。帝峯證券及資產管理行政總裁郭思治認為,這兩日恒指的反彈,屬於技術上的後抽,強調恒指沒有這麼快見底。

言下之意,現在還不是撈底港股的時候。而港股長達半個月處於10天線(約25901點)、20天線、50天線、100天線和250天線之下,技術上已偏淡。

外圍方面,特朗普押後對華徵收部分關稅,中美雙方將再就貿易問題通話,本是值得憧憬貿易戰出現轉機,惟隔晚美股三大指數全面下跌,道指更大跌800點收市,一方面顯示市場對特朗普的不信任;另一方面,美國10年期國債孳息率,與2年期國債孳息率在周三出現倒掛,為2007年以來首次,引發投資者對當地經濟出現衰退的憂慮。

本港方面,社會事件愈演愈烈;第二季經濟增長已失去動力,GDP按年增長0.6%,為10年最低水平,按季更倒退0.3%,呈負增長。市場認為,第三季的經濟增長亦不容樂觀。

內憂外患之下,郭思治認為,本港經濟將陷入技術意義上的衰退,需要時間修復,恒指第一個具防守性的位置是今年1月低位24896點,目前仍能守住;反之,若跌穿這個支持位,則恒指有機會一浪低於一浪。

反覆市況或持續至9月底

如今恒指的跌浪是自從7月開始,由7月4日的高位29007點,至今日低位24899點,恒指急跌4,108點。他認為,大市形態上似進入一個中期跌浪,以一個中期跌浪所運行的時間約10至12週計算,估計要到9月底才會明朗。

「目前的投資策略只有兩個字:一是忍,二是等。」郭思治說。他指出,目前連防守性較強的藍籌股亦跟隨市況調整;部分機構投資者看法負面,傾向持有現金,大市尚未擺脫困局,不宜撈底。

市況不振亦影響新股市場,自「巨無霸」新股百威亞太計劃上市突然「難產」後,在港申請上市的準新股早已銷聲匿跡,外界亦有傳阿里巴巴押後來港上市的日期。

現時經濟民生已受影響,社會風波一日未平息,港股表現將持續受壓;8月是企業的業績期,港股傳統升多跌少,惟即使近日部分企業業績不俗仍然無助刺激股價,可見投資者對大市現況卻步。